研究显示美股最爱“跛脚鸭”总统 大选结果影响有限

美国大选对全球金融市场产生重要影响，不同候选人的政见会导致金融资产及行业面临不同的前景。A股市场上出现了与美国大选相关的现象，“川大智胜”因名字暗示特朗普胜选而涨停，“哈尔斯”则因为哈里斯的支持下跌了3.55%，这让不少股民戏称大选结果已经十分明显。随着特朗普交易的流行，比特币、美元指数和黄金等资产价格持续攀升，这既反映了市场对特朗普胜选的乐观情绪，也体现了避险需求。然而，对于大选结果是否真的会影响资产价格，尤其是美股市场，存在争议。美国银行指出，选举结果在中长期对美股表现的影响微乎其微，市场回报通常更取决于经济和通胀形势。美国银行的研究显示，自1948年以来的数据表明，股市表现很大程度上与大选结果无关。只有在特定情况下，如民主党总统且共和党控制国会或两党分裂国会时，美股回报率会高于平均水平。反之，共和党总统且民主党控制国会时，美股回报仍为正面但低于平均水平。这意味着股市可能更喜欢“跛脚鸭”总统的局面。另一份报告统计了1928年以来的大选年标普500指数变化，发现仅有四次该指数回报率为负值。共和党总统获胜时，标普500指数平均回报率达15.3%；民主党总统获胜时仅为7.6%。这可能与共和党倾向于“小政府”政策有关，他们通常更加信奉市场力量，对金融等行业态度更为宽容，从而提振投资者信心。进一步分析1984年至2020年的十次大选后一年的数据，除了2000年大选外，其余九届选举后的标普500、道琼斯、纳斯达克和罗素2000指数均录得正回报。有趣的是，在近几十年中，民主党总统当选一年后的股指回报率通常比共和党更高。民主党获胜时，标普500指数平均回报率达21.72%，远高于共和党总统带来的平均回报率7.11%。因此，无论特朗普还是哈里斯胜选，跟随大盘走的投资者大概率会在明年看到炒股成功的结果。

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