中国，新一轮经济改革来了 供给侧改革再启航

中国，新一轮经济改革来了中国经济正在推进新一轮供给侧改革。地产、钢铁、光伏、风电等行业开始自发拒绝“内卷式”竞争，反对无序降价，淘汰落后产能。这些行动背后的原因是经济的灵魂在于供需平衡或略微偏紧的状态。以钢铁行业为例，中国钢铁工业协会在10月25日呼吁加强行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，加快研究推进产能治理和联合重组。这一消息提振了资本市场，A股市场中的柳钢、安钢等企业股价大涨，香港上市的重庆钢铁和马鞍山钢铁也出现拉升。钢铁行业的预期变得乐观，机构投资者看好后市。兴业证券认为，钢铁供给端存在收缩可能，行业向上弹性或将加大，宏观政策刺激叠加供给收缩，板块景气度有显著上升空间。回顾历史，钢铁行业在2015年至2017年进行了一轮供给侧改革，淘汰了地条钢，出清了落后产能，兼并重组了中小企业。结果是螺纹、板材等钢铁产品价格从每吨1600多元一路上涨至突破4000元整数关口，撕掉了“白菜价”的标签。钢铁企业利润大幅增加，市值上涨，员工收入提高，整个产业链受益。方大特钢甚至用现金堆成小山当场给员工发奖金，人均6万元。方大集团后来还收购了濒临破产的海南航空。当前，钢铁行业再次面临供需问题，呈现出高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面。因此，行业再次提出反内卷、兼并重组，推行供给侧改革，勾起了市场的甜蜜回忆。不仅钢铁行业，房产和光伏行业也在采取类似措施。例如，房地产龙头企业保利在9月底宣布新房保价政策，拒绝任何形式的降价，稳定市场预期。房价下跌一方面由于宏观经济预期变化，另一方面也因房企竞相降价导致市场需求减少。金融市场上，万科、保利以及华夏幸福等地产企业股价开始连续上涨。

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