2025年A股交易日增加一天 年度马拉松行情起跑

2025年A股交易日增加一天11月12日，中信证券2025年资本市场年会在深圳开幕，并发布了A股市场2025年的投资策略报告。报告认为，展望2025年，A股正处于年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将触发这一趋势。信用周期、宏观价格及A股盈利将迎来新起点，同时A股投融资生态、投资者生态和产品生态也将进入全新阶段。绩优成长、内需消费和并购重组成为重要投资方向。2025年A股交易日增加一天！自9月下旬以来，国内政策转向带来市场预期逆转，拐点出现且短期内快速上行。未来，在增量政策影响下，预计价格信号的拐点也将提前到来。当前A股已站上了年度级别马拉松行情的起跑线。信用周期方面，随着化债措施落地，地方政府与企业有望轻装上阵，推动新一轮信用周期上行。预计2025年社会融资存量同比增速呈现“先上后下再平稳”走势，高点可能出现在年中，接近8.5%，全年增速约为8.0%。预算赤字率或将提高至4.0%。宏观价格方面，全国地产分批分区止跌回稳，下半年物价温和回升。PPI负增长将缓慢改善，下半年可能转正；GDP平减指数在经历两年多负增长后，预计于明年四季度首次转正。A股盈利方面，随着信用与价格修复，A股将于2025年下半年迎来新一轮盈利上行周期。非金融板块ROE有望因杠杆率和资产周转率改善而企稳回升，盈利同比增速也将逐季提升。A股投融资生态方面，政策框架更加清晰，预期回报和投资环境不断改善。监管层加大处罚力度保护投资者权益，通过设立私募证券投资基金等方式推动险资等长期资金入市，鼓励高质量并购重组，引入互换便利（SFISF）和股票回购增持再贷款等工具，改善A股投资环境。投资者生态方面，个人投资者和机构投资者资金接力入场。银行超额储蓄活化使个人投资者成为主要资金来源，预计新工具将在2025年为A股带来约4000亿元增量资金。险资、私募、外资、公募等也构成重要资金来源，保持A股稳定净流入状态。

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