A股市场逻辑已经反转？投资主线有哪些？十大券商策略来了 政策与业绩共驱

十大券商最新策略观点如下：民生证券认为，实物资产在未来可能更具优势。尽管当前市场更关注短期景气度和政策预期，但未来随着实物消耗量的恢复及二次通胀预期，实物资产相关行业如有色金属、能源、船运等将受益。此外，金融板块在化债主线下也将受益。中国企业在出海投资背景下，资本品和中间品制造产业具有竞争优势，推荐机械设备、通用设备、运输设备以及电池、特钢、铝材等行业。国内大宗消费领域如家电、汽车也因政策支持和全球竞争力而被看好。华安证券指出，短期内增量政策出台概率较低，基本面变化不大，A股预计将在新中枢上延续震荡。市场成交量维持高位，不存在大跌风险，建议继续把握结构性机会。重点关注两条主线：一是流动性改善、催化剂频现且三季报业绩有望超预期的成长板块，如电子、通信、电新、军工；二是有景气或政策支撑的部分消费品，包括家电、汽车、医药、农牧，这些方向前期滞涨，存在补涨可能。中信证券表示，市场仍处于活跃资金主导的政策预期博弈阶段，散户资金持续入场，基本面逻辑相对弱化。待政策落地起效后，机构资金或将积极入场，绩优成长和内需板块预计将持续占优。短期内科技板块存在交易价值，建议以低P/B和内需修复为主线。天风证券认为，改革为市场底部反转提供了基础。三中改革降低长期风险，人民币升值释放政策空间，AI叙事变化扭转资金审美。从长期来看，市场可能已经底部反转，不再回到比之前更悲观的状态，需要重视配置权益资产。短期维度上，市场仍处于反弹状态，波动可能反复出现，应保持策略灵活性。

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