特朗普交易或推动金价超预期 再通胀与避险共舞

admin 阅读:146 2024-10-29 07:04:58 评论:0
近期金价延续震荡上行趋势,COMEX黄金期货一度涨至2772.6美元/盎司,创下新高。然而,影响黄金价格的因素也在增加。美元指数已基本收回了7月和8月的跌幅,10年期美国国债利率上升至4.3%。值得注意的是,黄金走势与利率、美元等传统金融和经济变量之间的关联出现了破裂,表现为美债收益率、美元指数及黄金价格共同上涨。预计“再通胀”交易及“特朗普交易”将在中期内持续推动金价超预期增长。国内进一步加大宽松力度可能与美国降息形成共振,利好黄金行情。地缘政治因素也可能对黄金这一避险资产产生积极影响。最新美国经济数据显示,美国经济正朝着“软着陆”的方向发展,市场对美联储在11月小幅降息25个基点的确定性有所提升。欧洲央行宣布降息25个基点后,日本央行维持利率不变,导致美元兑日元汇率大幅上升,增加了金价波动性。美国经济表现好于预期加上美联储降息的可能性或推升通胀反弹,“再通胀”交易或将支撑金价继续走高。特朗普支持率的提高也引发了对未来政策变化的预期,包括降低利率和压制美元指数,这些都促使投资者进行“特朗普交易”,即使在美元指数及实际利率上升的情况下,金价依然保持强势。地缘政治局势紧张加剧,中东、朝鲜半岛以及俄乌冲突等不稳定因素近期有升级趋势,全球范围内避险情绪高涨,众多投资者转向黄金作为避险工具。若特朗普当选总统,可能会加剧贸易紧张局势并扩大预算赤字,进一步刺激投资者的避险需求。从资金面来看,黄金ETF持仓量持续增加。据中国黄金协会统计,前三季度国内黄金ETF持有量增至91.39吨,比2023年底增加了29.93吨,增幅达48.69%。对于黄金股而言,当前金价上行趋势有望带动相关股票修复,流动性宽松预期将继续支撑金价及其股票表现。考虑到美国大选结果尚未确定,风险资产在第四季度可能面临更大波动,相比之下黄金股基本面较好且估值合理,或将成为投资者在高波动时期的优选。

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