大选尘埃落定！高盛看好美股至少涨到年底

随着美国总统选举尘埃落定，高盛预计，美股将继续走高，涨势能持续到至少年底。美东时间周三，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数均创下历史新高，表明美股投资者们对于特朗普的降低企业税、放松监管等亲商政策满怀期待。以高盛的美股首席策略师大卫•科斯汀（David Kostin）为首的分析师团队认为，在接下来，美股将持续上涨。科斯汀给出了三个原因。首先，从历史走势来看，美股在大选年的年底总能强劲上涨。高盛表示，从历史上看，每逢大选年，从选举日到年底的这段时间内，标普500指数的回报率中值为4%。而这次，如果这一规律能够再次应验的话，标普500指数将有望升至6015点左右，预期市盈率为22倍。高盛分析师写道：“随着选举不确定性的解决，近期有韧性的经济增长数据和美联储继续降息，支持了美国股市健康的近期前景。”其次，随着投资者将资金重新配置到股市，股市应该会走高。高盛表示，在美国大选前夕，由于对不确定性的担忧，投资者减少了股票敞口，对冲基金最近几周同时降低了净杠杆和总杠杆。而现在，随着政局不确定性下降，投资者可能会重新进入市场，从而推高标普500指数的升值。最后，高盛推测，特朗普政府推动的并购和IPO活动将进一步支撑股价。该行称，近年来拜登政府实施的监管措施对企业并购构成挑战，而在特朗普任期内，这些监管措施很可能会放松，从而提振企业信心和企业现金支出。高盛表示：“我们的现金并购模型显示，在今年下降15%之后，2025年并购活动将反弹20%……稳健的经济和每股盈利增长、相对宽松的金融环境，以及可控的股市波动，应该会支持经济活动。”不过，该行警告称，美国国债收益率的大幅上升可能会扰乱大选后的美股反弹。事实上，随着特朗普在10月份获胜的预期升温，10年期美债收益率已经攀升至4.4%以上。一些人认为，这表明债券交易员对特朗普领导下的美国财政轨迹感到担忧，因为他几乎没有为美国不断增长的债务提供任何政策解决方案。高盛警告称，这意味着，如果接下来美债收益率进一步上升，可能会对美股的涨势构成威胁。

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