特朗普2.0令各央行陷入迷雾 全球贸易与通胀风险加剧

随着特朗普重返白宫，全球各地的央行官员正在评估他们对这位当选总统主要担忧是否会成为现实。特朗普曾承诺对美国进口商品加征关税，此举可能颠覆全球贸易，并增加联邦预算压力。此外，他还计划减税并驱逐移民，这可能导致廉价劳动力减少。这些政策带来了两大关键风险：全球经济扩张放缓以及美国国内通胀加速。后者可能导致美联储更不愿意降息，结果可能是美元走强，并挤压新兴市场国家放松自身货币政策的空间。高盛经济学家预计欧洲央行在特朗普胜选后将进行一次额外降息，认为特朗普的政策将导致经济增长减弱。然而，并非所有地区都有这种选择，一些急于提振本币的新兴市场可能会变得更加鹰派。周三的市场为央行官员提供了初步了解接下来可能发生情况的机会。美元兑主要货币创2020年以来最大涨幅，美国国债收益率飙升，促使一些国家承诺采取措施保护本国货币。经济研究观点指出，特朗普重返白宫可能意味着关税大幅上涨，使美国平均关税税率超过20%，这是自20世纪初以来从未有过的水平。墨西哥和加拿大作为美国最密切的贸易伙伴，可能遭受最严重的打击。对于大多数其他国家而言，虽然GDP受到的影响相对较小，但贸易转向美国以外地区的趋势变得明显。法国外贸银行首席亚太经济学家Alicia Garcia-Herrero表示，如果美联储放慢行动步伐，那么邻近国家的央行可能不会如此积极跟进。欧洲也感受到了选举带来的震动，特别是在东欧地区，该区域担心美国减少对乌克兰的支持。交易员担忧华盛顿与布鲁塞尔之间的关系，推动欧元兑美元向平价水平下滑。关税风险的阴影增加了在不损害经济增长的情况下抑制通胀的难度。尽管Guindos预计价格会上涨，但他强调，在具体政策明朗之前无法做出结论。他提到主要有两大担忧，一是关税和保护主义可能对经济增长和通胀产生不利影响，二是财政赤字问题。市场已经对美国和英国的财政赤字做出了反应。除了欧洲之外，美国的其他盟友也在为潜在摩擦做准备。

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