中金公司称港股估值出清彻底 反弹潜力显现

中金公司研报认为，港股当前仍处于震荡格局。尽管估值和风险溢价空间有限，盈利改善需要更强的刺激措施，但港股在适当的催化剂作用下更容易反弹。因此，在低迷时期逐步布局，在市场亢奋时适度获利转向结构性机会，是一个较为有效的策略。行业方面，建议重点关注以下几类结构：首先是自身供给和政策周期出清的板块，如互联网、部分消费服务、家电、纺织服装和电子等，若有边际需求改善效果会更好；其次是政策支持的方向，例如以旧换新政策下的家电和汽车，以及自主科技领域的计算机和半导体等产业趋势；最后是稳定回报的领域，如国企高分红。从中长期来看，应关注符合消费新趋势及海外市场拓展的机会，包括中端制造（如乘用车、工程机械、电池、电气机械和纺织机械等）、传媒和新零售等领域。

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