高盛:A股未来一年潜在回报率达20% 外资看好中国资产
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2024-11-06 08:01:41
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自9月24日以来,一系列增量政策不断助推中国资产的重估,外资对中国市场的乐观情绪日益增强。10月5日,高盛将中国股市上调至“超配”,一个月后再次发布研报继续看好中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及其团队在11月4日发布的研报中,维持了对中国A股和H股的“超配”评级,并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率约为20%。他们更青睐消费导向型行业,而非制造业。高盛指出,在截至10月30日的四周内,A股市场获得约243.85亿美元(约合人民币1700亿元)的净流入。新兴市场基金在过去一个月增加了对中国和北亚市场的敞口,一旦美国大选结束,不确定性解除,这种敞口可能会迅速增加。刘劲津团队认为,宽松措施将推动2024年四季度中国经济增长进一步增强,有利于A股和H股上市公司营收增长和盈利能力的恢复。他们维持对2024年每股收益增长12%的预期,并预计2025年每股收益将继续增长12%。下行风险可能集中在出口敏感行业,但上行风险可能存在于消费相关股票。投资策略方面,刘劲津团队最近将偏好从离岸股票转向在岸股票,因为后者将更直接地受益于中国人民银行的支持措施、国内散户投资者参与度上升的影响,以及过去三个月A股较H股表现仍落后3%。从行业来看,他们更青睐互联网行业(消费科技)、服务业和餐饮业,并主张杠铃策略。此外,目前已有100多家A股公司获得或申请商业银行贷款,总额达到1100亿元人民币,用于回购股票。高盛认为这可能有助于延续A股和H股市场以创纪录速度进行的强劲回购趋势。除了高盛,其他外资机构也表达了对中国市场的乐观态度。摩根士丹利亚洲首席经济学家陈艾亚认为,当前中国推出的一系列政策将带来积极影响,如稳定房地产价格、提振市场信心等。汇丰中国获批证券投资基金托管资格、华泰保兴基金变为外资系公募,这些都是外资积极布局中国资产的积极变化。联博基金表示,近期资金大量流入中国股票型基金表明全球资金的挪移已经开始。业内人士预计,随着一系列开放政策的实施,外资机构对中国资产的配置热情将持续提升。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2024金融街论坛年会上明确表示,将研究制定外商直接投资(FDI)外汇便利化中期改革方案,优化管理要求,简化业务流程,为外资企业在华展业创造良好环境。
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