美国大选交易重燃 如何影响美股 市场情绪主导短期波动

自今年年初以来，全球投资者密切关注美国大选，因为选举结果将对美国税收、贸易、移民政策产生重大影响，进而影响美股整体和各细分板块的走势。然而，在2024年的大部分时间里，美国经济软着陆、硬着陆抑或不着陆以及美联储货币政策前景等其他因素仍主导美股走势。随着11月5日美国大选进入倒计时，这些因素逐渐淡出投资者视线。最新的美国就业和通胀数据显示，美国经济依然强劲。美联储在选举结束前也无新的利率决议待公布。因此，华尔街近期重新关注大选交易，讨论可能的各种结果及其对美股的潜在影响。花旗表示，随着9月就业数据已公布、大选日临近以及特朗普和哈里斯民调结果接近，美国大选将在短期内成为更大、更持续的市场驱动力。瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东认为，目前选举结果随时可能变化，且不论哪方获胜，相关政策都需要一段时间才能出台，政策效果无法事先预估。因此，这种交易完全依赖市场情绪，持续时间有限，变化较大。长期交易者通常不太愿意参与，主要是对冲基金会短期押注相关交易。《股票交易者年鉴》主编赫希指出，从历史来看，美股在大选年通常会上涨，但选举前后波动性增强。因此，谁当选对具体股票和板块影响不大，关键在于熬过选举。在11月5日大选结果出来前，美股预期波动性上升，股市将略微上涨。威灵顿投资管理的全球投资和多元资产策略师杰克布森表示，美国大选对美股整体走势影响有限，充其量与地缘政治局势一样，是一种下行风险，会导致美股波动加剧。美联储9月降息后，美股创下新高，基于传统估值指标，美股估值已偏高，因此对美股四季度走势持谨慎态度。但上市企业生产力增长远超单位劳动力成本上升，提升了企业竞争力。企业的利润率扩大，为盈利能力增强提供了支撑。考虑到企业长期盈利增长潜力及美国利率下行前景，美股指数似乎更接近公允价值。在美联储承诺保持经济增长的助力下，美股涨势将持续，不仅限于超大型科技股。投行奥本海默最近挑选了五只“特朗普概念股”和五只“哈里斯概念股”。前者包括Tractor Supply、高盛、特斯拉、苹果和AT&T。后者包括Five Below、KKR、Sunrun、AppLovin和康卡斯特。

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